Как фондовият пазар на Швеция стана обект на завист в Европа

През април предходната година група от близо 60 чиновници на Европейски Съюз пътуваха до Швеция на задача за определяне на обстоятелства, с цел да се срещнат с Nasdaq Stockholm, оператор на извънредно сполучливия фондов пазар в страната.

По време на двучасова сесия на тематика „ екосистеми на финансовите пазари “, ръководителите на борсата обясниха за какво толкоз доста дребни и междинни предприятия вземат решение да се листнат в Стокхолм.

В даден миг когато Обединеното кралство и доста други европейски страни се борят да привлекат първоначални обществени предлагания и страдат от спадащи размери на търговия, Швеция се откроява с това, че има, спрямо размера си, процъфтяващи финансови пазари, които са подкрепени от легиони вложители и които даже изкушават задгранични компании към листата.

„ Швеция към този момент има най-дълбоките финансови пазари в Европа “, сподели Уилям Райт, съосновател на пазарния мозъчен концерн New Financial. „ Това, което те осъзнаха, е, че имате потребност от тази екосистема и би трябвало да я насърчавате на всяка стъпка от пътя. “

Политиците в цяла Европа незабавно се пробват да съживят личните си фондови пазари, като трансформират разпоредбите за листване и тласъците за създателите на компании и като се пробват да насърчат пенсионните фондове и вложенията на дребно в локални акции.

И въпреки всичко Швеция към този момент има забележителна преднина спрямо други страни, защото е въвела доста от тези ограничения преди години или даже десетилетия.

През последните 10 години 501 компании са се записали в Швеция, повече от общия брой IPO във Франция, Германия, Холандия и Испания взети дружно, съгласно данни на Dealogic. Обединеното кралство е преди всичко със 765 разгласи.

Въпреки че общите размери на набиране на средства за IPO в Швеция са много под тези в Съединени американски щати – където са изброени някои по-големи шведски компании като музикалната услуга Spotify и производителят на питиета Oatly – скандинавската страна е доста сполучлива в насърчаването на по-малки локални бизнеси да си остане вкъщи, поощрен от дълбочината на своя фондов пазар.

„ В съпоставяне с размера на страната, а също и с размера на фондовата борса, [шведският] IPO пазар несъмнено е по-оживен в което разрешава на по-малки компании да се листват от други “, сподели Тони Елофсон, основен изпълнителен шеф на Carnegie Group, скандинавска банка и управител на активи. Около 90 % от обявите се правят оценка на по-малко от 1 милиард $, съгласно Адам Костиал, президент на Nasdaq Stockholm.

Ключов мотор е капиталовата просвета на страната, която съгласно Elofsson от Carnegie е привлякла „ всички от хората на улицата до доста ангажирани частни банкови вложители, бизнесмени, само че също по този начин и капиталовата общественост на дребни и междинни предприятия ”, имайки поради институционалните вложители.

Сред по-големите вложители, шведските пенсионни фондове от дълго време имат локални акции. Четирите най-големи пенсионни схеми в страната почти резервираха или усилиха притежанията си в локални акции през последните години. В Обединеното кралство, за разлика от тях, вътрешните дялови участия измежду пенсионните фондове са се сринали до към 4 %. Междувременно шведските застрахователни компании имат най-високите дялови участия в Европейски Съюз.

Големите вложители нормално поемат ролята на така наречен крайъгълни вложители в IPO, съгласно Джон Тиман, сътрудник в адвокатската адвокатска фирма White and Case в Стокхолм, давайки убеденост на предприятията, които се готвят да станат обществени, и на други вложители.

„ Всяко сполучливо IPO е включвало крайъгълни вложители на несъмнено равнище “, сподели той. „ Има доста мощни настроения за акции от страна на солидните вложители. “

Инвеститорите на дребно също са огромни купувачи на шведски акции, подкрепени от множеството промени през последните десетилетия. В съпоставяне с останалата част от Европа, шведските семейства държат измежду най-високия дял от своите вложения в регистрирани компании и измежду най-ниския дял в банковите депозити, до момента в който финансовата просветеност е по-висока, в сравнение с в Германия, Франция или Испания.

През 1984 година държавното управление вкара Allemansspar, артикул, допускащ на елементарните шведи да влагат на фондовите пазари. До 1990 година към този момент имаше 1,7 милиона от тези сметки, което спомогна за стартирането на локално фокусирани фондове с дребна и междинна капитализация.

Такива средства дойдоха „ 10 до 20 години преди която и да е друга страна да направи нещо сходно, най-малко в Европа “, сподели Карл Розениус, началник на пазарите на личен капитал в шведската банка SEB. „ Това сигурно е историята на триумфа в Швеция, разполагайки с огромни фондове, които интензивно търсят локални благоприятни условия за дребна и междинна капитализация. “

Промените в разпоредбите през 90-те години разрешиха на хората да влагат 2,5 % от сумата, която разпределят към техните пенсии във фондове по техен избор, подкрепени от социална осведомителна акция.

И през 2012 година страната вкара капиталови спестовни сметки, наречени ISK, които разрешават на хората да влагат, без да е належащо да регистрират притежанията си или да се тревожат за финансови облаги или налог дял. Вместо това общата стойност на сметката се полза с налог – и през 2024 година това беше на равнище от към 1 %.

Някои благотворителни организации влизат в учебни заведения, с цел да образоват хората на възраст от 16 до 18 години по отношение на финансите, да вземем за пример на разликата сред акции и взаимни фондове, съгласно Йоасим Олсон, основен изпълнителен шеф на шведската акционерна група Aktiespararna.

Други европейски страни се надпреварват да предизвикват популацията си да влага в акции. Обединеното кралство предишния месец вкара необлагаема надбавка от £5000 за вложение в английски компании, до момента в който финансовият министър на Франция, отчаян от темпото на промените в Европейски Съюз, прикани няколко страни да продължат напред сами и да основат нов капиталов артикул.

„ Истинският ключ е в активизирането на присъединяване на дребно директно или непряко и в дълготрайните вложения “, сподели Сандро Пиери, президент на Европейската асоциация за ръководство на фондове и активи. „ Швеция е безусловно модел в това отношение. “

Nasdaq Stockholm даже се пробва да притегли задграничен бизнес, да вземем за пример дребни и междинни компании в Германия, които съгласно Kostyál са „ незадоволително обслужвани от позиция на локалния IPO пазар “.

„ Ясно е, че Германия има проблем с инфраструктурата, доколкото е доста мъчно за по-малките компании да се листват там “, сподели Йоаким Фалкнер, сътрудник в Baker McKenzie в Стокхолм. Германските вложители исторически избират облигациите пред акциите, което прави набирането на капитал по-голямо предизвикателство.

Майлс Мъри, създател на ирландския производител на здравно съоръжение PMD Solutions, избра IPO в Стокхолм по-рано тази година, като сподели, че множеството сравними здравни компании регистриран там означаваше, че анализаторите биха могли по-лесно да оценят неговата компания спрямо листването на Euronext Dublin.

Достъпът до огромни вложители беше огромна помощ. „ Ние бяхме задгранична компания, преди облага, и най-малките брокери можеха да получат среща с [големите пенсионни фондове] и това беше доста изненадващо “, сподели Мъри.

Изглежда, че системата на Швеция се е трансформирала в рентабилност на фондовия пазар. Неговият главен показател е повишен с 85% през последното десетилетие, до момента в който показателят Euro Stoxx 600 се е повишил с 49%, а лондонският FTSE 100 единствено със 17%.

Това също оказва помощ да се убедят шведските дребни и междинни компании да останат вкъщи.

„ Защо да пресичаме реката, с цел да вземем вода, както споделяме в Швеция “, сподели Елофсон на Карнеги.